Le fonds de roulement constitue une réserve dans laquelle la collectivité pourra être amenée à puiser pour financer ses dépenses d'investissement.
La variation du fonds de roulement correspond à la différence entre le fonds de roulement en début d’exercice et à sa clôture.
Fonds de roulement = Excédent fonctionnement/investissement - Déficit fonctionnement/investissement
Exemple collectivité exercice N :
RRF (Recettes réelles de fonctionnement) = 250 000
DRF (Dépenses réelles de fonctionnement) = 150 000
Epargne brute = 100 000
Remboursement du K de la dette : 50 000
Epargne nette (Autofinancement) = 50 000
Recettes d’investissement (FCTVA, Subventions…) = 50 000
Emprunt : 20 000
Dépenses d’investissement (hors emprunt) : 150 000
Nous prenons les dépenses d’investissement hors emprunt car le remboursement de l’emprunt est déjà pris en compte dans notre Épargne nette
La collectivité à un besoin de financement de 150 000 pour financer les investissements :
DI 150 000 (Dépenses d’investissement)
- EN 50 000 (Autofinancement)
- RI 50 000 (Recettes d’investissement)
- E 20 000 (Emprunt)
= 30 000
La commune va devoir prendre 30 000 dans son stock pour financer les investissements l’année N, alors la variation du fonds de roulement l’année N sera de -30 000.
Le fonds de roulement et sa variation permettent d’apprécier la stratégie de financement de la collectivité en fonction de son évolution positive ou négative.
Néanmoins, une variation du fonds de roulement positif ne veut pas forcément dire que la collectivité est en bonne santé financière, exemple : Une collectivité peut avoir chaque année un fonds de roulement positif, mais d’un autre côté recourir énormément à l’emprunt pour financer les investissements et donc avoir une capacité de désendettement élevée, et alors une santé financière dégradée.
De la même façon un fonds de roulement négatif n’est pas obligatoirement synonyme de mauvaise santé financière, exemple : Une collectivité peut, sur une période, avoir un fonds de roulement négatif et donc piocher dans ses réserves pour financer les investissements. En parallèle ne pas contracter d’emprunt, alors voir son encours de dette diminuer sur cette même période et la santé financière de la collectivité s’améliorer.
Il est nécessaire de rentrer dans le détail de la stratégie de financement des investissements pour apprécier la variation du fonds de roulement.